Onder het nieuwe paradigma van dalende economische omstandigheden in een breed spectrum van consumentenuitgaven, staan casino’s voor een unieke uitdaging om aan te pakken hoe ze beide winstgevendheid behouden en tegelijkertijd concurrerend blijven. Deze factoren worden verder gecompliceerd binnen de commerciële goksector met stijgende belastingtarieven, en binnen de Indiase goksector door zelfopgelegde bijdragen aan algemene fondsen van stammen en / of uitkeringen per hoofd van de bevolking, naast een groeiende trend in door de staat opgelegde vergoedingen.
Bepalen hoeveel je “aan Caesar moet geven”, terwijl je de benodigde fondsen reserveert om marktaandeel te behouden, marktpenetratie te vergroten en de winstgevendheid te verbeteren, is een ontmoedigende taak die goed moet worden gepland en uitgevoerd.
Het is binnen deze context en het perspectief van de auteur dat tijd en graad praktische ervaring in de ontwikkeling en het beheer van dit soort investeringen omvat, dat dit artikel manieren beschrijft om een herinvesteringsstrategie voor een casino te plannen en te prioriteren.
Gekookte gans
Hoewel het vanzelfsprekend lijkt om de gans die de gouden eieren legt niet te koken, is het verbazingwekkend hoe weinig er vaak wordt nagedacht over de voortdurende goede verzorging en voeding ervan. Met de komst van een nieuw casino willen ontwikkelaars / tribale raden, investeerders en financiers terecht de vruchten plukken en is er een tendens om niet voldoende winst te besteden aan onderhoud en verbetering van activa. Daardoor rijst de vraag op hoeveel van de winst moet worden toegewezen aan herinvestering en voor welke doelen.
Aangezien elk project zijn eigen specifieke omstandigheden heeft, zijn er geen vaste regels. Veel van de grote commerciële casino-exploitanten keren voor het grootste deel geen nettowinst uit als dividend aan hun aandeelhouders, maar herinvesteren hen eerder in verbeteringen aan hun bestaande locaties, terwijl ze ook op zoek zijn naar nieuwe locaties. Sommige van deze programma’s worden ook gefinancierd via aanvullende schuldinstrumenten en / of aanbiedingen van aandelen. De verlaagde belastingtarieven op bedrijfsdividenden zullen waarschijnlijk de nadruk van deze financieringsmethoden verleggen, terwijl de voorzichtigheid van de kernactiviteiten van voortdurende herinvestering gehandhaafd blijft.
Winstverdeling
Als groep, en vóór de huidige economische omstandigheden, hadden de beursgenoteerde ondernemingen een nettowinstratio (winst vóór belastingen en afschrijvingen) van gemiddeld 25% van het inkomen na aftrek van de bruto inkomstenbelastingen en rentebetalingen. Gemiddeld wordt bijna twee derde van de resterende winst gebruikt voor herinvestering en vervanging van activa.
Casino-activiteiten in rechtsgebieden met een laag bruto belastingtarief voor kansspelen zijn gemakkelijker in staat om in hun eigendommen te herinvesteren, waardoor de inkomsten verder toenemen, wat uiteindelijk ten goede zal komen aan de belastinggrondslag. New Jersey is een goed voorbeeld, aangezien het bepaalde herinvesteringen verplicht stelt als inkomstenstimulator. Andere staten, zoals Illinois en Indiana met hogere effectieve tarieven, lopen het risico de herinvestering te verminderen, wat uiteindelijk het vermogen van de casino’s om de marktpenetratie te vergroten kan uithollen, vooral omdat aangrenzende staten concurrerender worden. Bovendien kan effectief beheer een hogere beschikbare winst genereren voor herinvestering, als gevolg van zowel efficiënte operaties als gunstige leningen en aandelenaanbiedingen.
De manier waarop een casino-onderneming besluit haar casinowinsten toe te wijzen, is een cruciaal element bij het bepalen van haar levensvatbaarheid op lange termijn, en zou een integraal aspect moeten zijn van de initiële ontwikkelingsstrategie. Hoewel programma’s voor aflossing van leningen / vervroegde aflossing op korte termijn in eerste instantie wenselijk lijken om snel uit de verplichting te komen, kunnen ze ook het vermogen om tijdig te herinvesteren / uitbreiden sterk te verminderen. Dit geldt ook voor elke winstuitkering, hetzij aan investeerders, hetzij in het geval van Indiase kansspelprojecten, uitkeringen aan het algemene fonds van een stam voor betalingen voor infrastructuur / per hoofd van de bevolking.
Bovendien maken veel kredietverstrekkers de fout buitensporige schuldendienstreserves te eisen en beperkingen op te leggen aan herinvestering of verdere hefboomwerking, waardoor het vermogen van een bepaald project om zijn concurrentievermogen te behouden en / of de beschikbare kansen te benutten, ernstig kan worden beperkt.
Hoewel we er niet voor pleiten dat alle winsten worden teruggeploegd in de operatie, moedigen we de overweging aan van een toewijzingsprogramma dat rekening houdt met de “echte” kosten van het onderhoud van het actief en het maximaliseren van de impact ervan.